举牌、风投、私募……金华产业资本将如何变身？

    近来，在国内资本市场上，浙江产业资本频频上演举牌大戏。银泰、杉杉集团纷纷出手在A股市场举牌上市公司。

    我市一家一直筹谋海外上市、但一直未能如愿的企业老总告诉记者，在全流通背景下，通过举牌或许能够达成在国内上市的目的。

    事实上，全流通背景下的举牌动作，并非产业资本变身金融资本的唯一途径。设立风投、私募等亦是产业资本华丽升级的有效手段。记者的调查显示，与我省杭州、宁波等地产业资本变身金融资本的热浪相比，我市的产业资本在此方面出招谨慎，步伐相对较小。

    A股频现浙资举牌

    在停牌了10个交易日之后，3月30日，力合股份终于公布了停牌原因，其披露的简式权益变动报告中称，杉杉集团旗下的两家全资子公司日前在二级市场上增持股份，现持股份已达到5%的警戒线，并已跃居公司第三大股东。

    资料显示，目前力合股份的第一、二大股东持股比例均不高，而举牌后的杉杉集团已持有力合股份1700多万股，距离“老大”的位置并不太遥远。因此，有分析人士认为，杉杉集团不排除随后继续增持力合股份，争夺控股权。

    无独有偶，近日，鄂武商A也在上演着上市公司的股权争夺战。面对银泰系的步步紧逼，两度被赶下台的鄂武商A第一大股东武汉商联不甘心坐以待毙，采取多种举措以捍卫“主人”地位。

    筹谋海外上市五年未果

    举牌或成登陆A股契机

    我市一家外贸型企业在欧美市场一直顺风顺水，但其上市的道路却坎坷不平。5年前，颇具远见的公司老总就开始筹备上市，出于国内主板市场上市通道不畅，要求过高的考虑，他决定将上市地点选择在新加坡。为了能够规范管理符合上市要求，他先后将家族成员从企业中剔除，建立了符合上市标准的治理结构和股权结构。但是，未曾预料的是，投入数千万元，历时5年仍无法顺利上市。

    近期浙江资本在A股市场的频频举牌事件给了他新的启发。他认为，在全流通市场背景下，举牌是一种被市场认可并推崇的资本运作手段。目前壳资源依然稀缺，举牌收购给图谋上市的产业资本提供了另外一种借壳上市的途径，通过二级市场收购上市公司在国外是很常见的。

    事实上，谋求上市未果的企业并非只有这家企业，永康的哈尔斯、义乌的梦娜等企业IPO均遭否决。虽然，这并非意味着这些企业无法通过IPO最终登陆资本市场，但对寻求尽早登陆资本市场的他们，亦可以考虑借鉴举牌的新方式。有证券界专家认为，无论是最近银泰、杉杉的举牌和武汉中百的被举牌，还是之前的华立集团举牌昆明制药，“宝安系”增兵海南椰岛以及1993年最为典型的延中实业举牌战，控股权之争的背后，都有一个共同特点：举牌方可以以较低的代价获取控股权，从而撬动几倍甚至几十倍的资产，确实是产业资本进军资本市场的一条捷径。因为之前资本市场上市资源的稀缺性以及限售股的存在，让可以被举牌的标的资源少之又少。但是，全流通下一切都不同了，举牌将被常态化。

    业内人士分析认为，以浙江为代表的产业资本频频举牌上市公司，表明了产业资本向金融资本转变的新趋势，未来民营企业的转型升级除了产品、营销等升级外，产业资本升级为金融资本亦是民企转型升级的一个主要模式。

    杭宁各领浙江创投、

    私募风骚

    上周，浙中信息产业园区管委会副主任胡霞亮告诉记者，浙商资本等风投机构纷纷寻求与浙中信息产业园合作。其实，以浙商资本、天堂硅谷等创投资本领衔的杭州创投机构已经遍地开花。

    杭州的创投机构资本来源都为民间资本，成立时间也仅为四五年，4年前，杭州市创投公司只有浙江省风投、杭州市高投、天堂硅谷以及万向创投4家，现在已多达百家以上。他们管理的资金规模已经达到了数百亿元。杭州市政府于2008年4月份，正式出台《杭州市创业投资引导基金管理办法(试行)》，并在4月14日正式设立创业投资引导基金。

    2008年5月，在首届长三角金融合作论坛上，宁波与江苏无锡、上海浦东成为长三角地区私募股权投资基金试点地区。目前，宁波私募股权大致存在五种类型：一是政府引导型，如宁波东元创业投资有限公司、宁波太平洋创业投资有限公司；二是企业主导型，如雅戈尔创业投资有限公司、宁波杉杉创业投资有限公司等；三是信托计划型，如宁波金港信托公司推出的涉及股权投资的信托计划；四是外部渗透型，如英国专业投资人才网站的KEY集团，对宁波高薪区内中国People258人才网进行的风险投资，宁波市高新技术园区联合国家开发银行，成立的宁波高新区国元中小企业创业投资基金。

    市外风投频现金华

    本地创投难觅身影

    与杭宁温等地创投、私募风起云涌相比，我市创投行业的发展相对冷淡。据市人行去年的一份统计显示，我市只有五六家创投机构，资金规模也只有几千万元。这些机构究竟做了哪些投资？至少在媒体报道中难觅踪迹。在本地企业或者一些登陆资本市场的上市企业的股东名单中亦未见这些金华本土创投的名字。

    而与此形成鲜明对比的是，我市之外的一些创投机构纷纷现身金华，对我市的一些优质企业进行注资投入。引入风投较早的如金华利诚信息技术有限公司，近期的车友租车、众泰等。大量境内外创投机构频频现身，似乎并没有给我市的企业带来资本启示。

    掘金创投

    义乌商人赶早集

    商业嗅觉敏锐的义乌商人在创投、私募等领域也先知先觉，在婺商群体中率先试水。

    去年3月31日下午,浙江省首个以“低碳经济”为投资主题的私募股权投资基金———浙商诺海低碳基金正式成立。这只募集时间不到两个月的创投基金，所有资金均来自浙江民间资本。

    义乌从事手工艺品业务的一位老板，可谓创投领域的铁杆粉丝。浙商创投发起6只基金，他参与了5只，累计投资的资金，已经超过5000万元。唯一一只没有参与，是因为手头企业资金头寸紧张，只能拿出几百万元，在他看来，“投资少于1000万元，实在拿不出手”。

    国内知名的世纪佳缘网即将赴纳斯达克上市。在其募集风险投资之前，义乌一位商人给世纪佳缘投过10万元。之后，启明创投注资了1000万美元。如果世纪佳缘能够登陆纳斯达克，那位义乌商人或许能获得数十倍的回报。

    上海钜石股权投资管理公司总经理朱江平来自义乌，公司在上海筹备了一只民间矿业基金，第一期5亿元左右人民币，共10个合伙人，与北京的一家国有专业公司合作投资国内外采矿权。

    如果上述义乌商人尚且算作我市创投、风投领域的散兵游勇，那么小商品城、义乌恒大涉足创投则是国资背景的集团作战。根据小商品城的公告，该公司于2009年10月投入3000万元参股义云创投,试水创投业。义乌恒大公司已发起设立了注册资本2亿元的惠商小额贷款公司，发起创立了义云创投清洁技术基金，竞购申银万国证券股权，试水创投领域。最新的资料显示，由青云创投管理的义云清洁技术基金已经决定向宁波沁园集团有限公司投资8000万元人民币，此前该基金还投资了江西赛维、南京中电光伏、东江环保、真明丽、挪宝新能源、嘉博文、天津国韵、沈阳昊诚、宏邦节水和迪森新能源多家知名清洁技术企业。

    呼吁设立政府引导创投基金

    与民间创投机构偏少、偏弱一样，我市除义乌外，其他各级政府目前尚没有一家政府设立的创投基金。而在杭州、无锡等地，政府设立的引导创投基金不仅数量多，而且资金额度大。

    去年年末带队参观上海、无锡等地信息产业发展的市信息产业协会会长金正顶，对无锡市政府设立引导创投基金鼓励信息产业发展的做法深有感触。他认为，我市信息产业正处于快速发展阶段，一些好的项目和企业缺少的就是资金扶持，如果政府设立相应的引导基金，并引入民间资本的介入，信息产业会获得更快的发展。

    对此，浙江东正工艺品有限公司董事长叶小忠也很有感触，他与他人投资的一家生物医药企业已经获得数千万的风险投资。他表示，风投给这个项目带来更快的发展速度。对政府设立引导基金鼓励符合国家新兴战略产业的项目给予扶持的倡议他表示赞同。

    有关人士认为，政府设立引导创投基金不仅有利于推动金华产业的发展，对民间资本介入创投、风投等领域也是一个示范推动作用。

    文本报记者 何晖