顺发恒业低利率贷款 涉嫌损害贷款人股东利益

    顺发恒业发布的2011年年报显示，公司金额前五名的1年内到期长期借款中，有四笔皆来自万向财务有限公司。2010年4月、2010年8月、2010年9月、2010年10月，万向财务有限公司向顺发恒业共提供了4笔两年期贷款，贷款年利率从5.542%-5.985%不等。

    资料显示，万向财务有限公司系经中国人民银行银复批准，由万向集团2公司、万向钱潮、万向三农有限公司、万向德农共同出资组建，注册资本12亿元。其中，万向集团公司出资79300万元，占比66.08%；万向钱潮出资21400万元，占比17.83%；万向三农有限公司出资11500万元，占比9.58%；万向德农出资7800万元，占比6.50%。

    万向财务有限公司以较低的年利率贷款给顺发恒业，是否严重损害了万向钱潮等其他上市股东的利益？

    顺发恒业在其发布的关于与万向财务有限公司签订《金融服务框架性协议》的关联交易公告中称，“相关金融服务的定价按国家有关金融法规执行，在此范围内双方严格遵循市场公允价格，原则上不高于市场独立第三方的价格或收费标准，有关交易的价格确定及其他主要条款必须对协议各方都是公平合理的，任何一方不得利用本协议损害另一方的利益”。

    然而，此关联交易的定价依据是否严格遵循了市场公允价格？

    2010年，人民币一至三年银行贷款利率为5.4%到5.85%，而万向财务提供给顺发恒业的这四笔贷款中数额最大的一笔已接近当年银行贷款利率的下限。当年同期限的人民币银行贷款利率尚且如此，更不必说非银行金融的同期贷款利率了。

    以同属浙江籍的从事担保贷款的香溢融通为例，该公司2010年3月底的一份委托贷款合同显示，2010年3月31日，公司与宁波银行灵桥支行、宏业建设签订签署委托贷款合同，公司将自有资金5000万元委托宁波银行灵桥支行贷款给宏业建设，委托贷款期限一年，贷款月利率12.5‰，年化利率为15%。此外，香溢融通在2010年发放给浙江华展工程研究设计院、上海西北盛唐房地产有限公司、长兴振宇物资贸易有限公司等单位的贷款年利率均为18%。

    再以同为浙江籍主营房地产开发的上市公司浙江广厦为例，浙江广厦2010年财务数据显示，其在2010年从华澳国际信托有限公司获得的2年期贷款，年利率为7.94%。

    大型房地产公司万科A，虽没有公布其2010年银行贷款的利率水平，但其2010年初发行的两款信托产品借款利率为6.65%，2010年下半年发行的两款信托产品的年利率分别为10%和11%。

    记者留意多家房地产商年报也发现，自2010年以来，房地产商长期借款利率大幅攀升，房地产融资成本走高。然而万向财务发放给顺发恒业的4笔贷款年利率却逆势走低，实在让人难以理解。

    万向财务的股东万向钱潮和万向德农均为上市公司。万向钱潮2011年的净利润为4.65亿元，万向德农2011年的净利润保守估计为0.63亿元。两家公司2011年业绩同比都有提升。对于成长中的上市企业来说，每一笔资金的去向都至关重要，而万向财务是否涉嫌损害其股东利益，以违背市场公允价格的标准贷款给顺发恒业，记者仍将继续关注。