空调行业：受优惠政策到期的影响较小

    单月产量同比增速接近20%

    根据产业在线的数据，11年7月，我国家用空调制造行业共生产空调963.0万台，同比增长19.45%，环比下降16.78%。11冷冻年度，我国家用空调产量首次突破1亿台，达到11,439.6万台，同比增长34.96%。内销量同比增长30%

    11年7月，我国家用空调行业共内销空调599.8万台，同比增长30.19%，环比下降10.88%。11冷冻年度，我国共内销家用空调6,157.05万台，同比增长37.47%。

    出口量环比继续回落

    11年7月，我国共出口家用空调341.8万台，同比增长7.45%，环比下降26.72%。11冷冻年度，我国共出口家用空调5,060.25万台，同比增长35.36%。

    受优惠政策到期影响较小

    从11冷冻年度的产销数据看，家用空调仍然是增速最快的家电子行业，内销和出口增速都超过了30%，这主要是由于国内三四级市场需求强劲需求和欧美经济复苏、新兴市场的出口增长等。下半年，家电以旧换新和部门地区的家电下乡优惠政策即将到期，但我们认为空调受优惠政策到期的影响最小，家用空调行业仍将保持较高的景气度。

    投资建议：

    未来十二个月内，家用空调制造业，有吸引力。

    维持投资评级，继续关注重点上市公司格力电器、美的电器和青岛海尔。