电力行业：上半年用电稳健增长 下半年电量预期良好

    全社会用电量累计同比增长12%。上半年，全国全社会累计用电量达到22515亿千瓦时，同比增长12%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为6%、12%、15%和13%。6月份当月用电量3965亿千瓦时，同比增长13%，增速略有增长。

    全国发电量累计同比增长14%。上半年全国累计发电量22166亿千瓦时，同比增长14%。其中：水电发电量2742亿千瓦时，同比增长13%；火电发电量18433亿千瓦时，同比增长13%；核电发电量414亿千瓦时，同比增长24%；风力发电量386亿千瓦时，同比增长61%。

    全部机组利用小时累计增加44小时。上半年，全国全部机组平均利用小时为2306小时，比上年同期增长44小时，增长幅度为2%。其中，水电设备平均利用小时为1413小时，比去年减少1小时，利用小时继续同比增加，火电设备平均利用小时为2592小时，比去年同期增长59小时。

    全国总装机容量达到9.62亿千瓦。截至6月底，全国全口径装机容量达到96166万千瓦，同比增长10.5%。其中：水电、火电、核电、风电装机容量分别达到18874、72448、1082、3700万千瓦，累计增速分别为8.7%、8.9%、19.2%、70.1%。

    煤价保持平稳，运费有所下降。7月11日，秦皇岛5500大卡山西优混最高售价850元/吨，较上月同期上涨5元/吨；石洞口二厂5500大卡电煤到厂价895元/吨，较上月下降5元/吨。近期煤价基本平稳，主要运费持续小幅下降。

    秦皇岛煤炭库存727.1万吨，较上月同期大幅回升。

    建议重点关注有资产注入和融资需求的主题投资机会：目前，电力企业负债率高、资金紧张，多数都有融资需求，在当前市场情况下，母公司只有将最优质的资产注入上市公司，才能得到二级市场认可，对上市公司业绩改善也最为明显，建议关注京能热电、内蒙华电、桂冠电力等。另外，近期重组过会的*ST金马，转型为一家煤电联营企业，未来成长空间广阔，值得关注。