新兴产业股票或将长期走牛

    上周市场以震荡调整为主，沪指下跌2.42%；深成指下跌2.80%，两市周成交量较前一周减少近一成。虽然上周初沪指再次攻击2700点，但在银行超额提高资本充足率和加息传闻影响下，后半周指数还是出现大幅下跌。 

    调整的时候总是会去寻找下跌的理由，就像我们在上涨的时候去挖掘利好因素一样。浙商证券分析师朱雍利说，近期通过盘口发现，无论大盘如何震荡，总是有一批股票能够脱颖而出，不是在这次，就是在下次。事实上，从年初市场开始下跌，到如今有很多投资者都在抱怨骑不住黑马，连白马也骑不住。从去年下半年以来，整个A股市场一直处于结构性分化的行情之中，称之为结构性牛市也不为过。

    朱雍利说，投资者不可能从一开始就对那些牛股进行了买入并持有的操作，更多的类似公交车一样，有的中途下车，有的中途上车，但其实牛股的终点站只有一个，关键看你自己能不能坚持到最后。比如说有的公司前期涨幅过大而便习惯性以股价过高作为理由而不关注，结果公司成长不断超预期；有的是因为公司所处行业粗一看觉得一般，影响了深入分析；较为可惜的是那些已经看好的公司，但因为短期涨得较快，所谓一直找不到买点而没有买；最为可惜的就是研究好了并买入的公司，但却没有坚持，导致一骑绝尘而去。“种种情况都和投资的敏感性和客观性有关。” 

    朱雍利说，投资者对一个行业和公司的理解程度，决定了其价值判断的准确度。“举个例子来说，这两年A 股市场大量中小板、创业板公司IPO，这些公司上市定价一般很高，开盘以后也有不小涨幅，因此很多投资者一般对其敬而远之，不愿意去关注，更多作为短期投机进行交易性投资。但仔细分析这些公司，我们发现存在许多新兴细分行业的龙头企业。这些行业之前在A 股市场没有或较少出现，是目前阶段我国经济发展特点在行业上的体现，正处于高速成长时期。而这种成长性往往超出之前市场的预期。这样的例子很多，如园林行业、建筑装饰行业、家纺行业、医药或化工中间体行业、节能环保行业、食品饮料、商业零售等等。在复杂的投资环境下，我们只有对这些新行业或公司保持足够的敏感性，加深对公司和行业的理解，才能把握住投资机会。”

    朱雍利认为，目前，经济结构转型期的复杂性和长期性所对应A股市场正在重新塑造再平衡，投资者需要深刻理解和把握成长性、新兴产业股票的长期走牛的本质特点。无论权重股是否真有行情，但现在演绎的毫无疑问仍是结构性的牛市。