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时间：2020年06月23日
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震荡中寻确定性 险资拟配中游高端制造板块
在内外部环境出现新变化时，保险资金如何操作?保险机构普遍认为，后续A股整体下行风险可控，但重拾快速上行难度仍存。“保持谨慎乐观，在震荡市中寻找确定性机会”是险资当下的投资策略。
一家大型保险资管公司认为，3月底以来，A股市场中枢逐步抬升，对各路消息反应逐渐钝化，投资者已进入牛市思维模式。“预计短期市场将继续维持结构性特征，策略上建议把握确定性交易机会和科技成长风格。”
另一家保险系公募基金持类似观点：“A股近期整体维持震荡，目前看风险不大。近期出现了国内外基本面修复的共振，高频数据普遍不错，5月经济数据仍在验证经济积极修复。”
具体来看，国内经济仍在延续复苏，内需复苏相对更强，近期外需数据也不错。进出口数据仍然略超预期：一方面，出口防疫物资快速增加，有效对冲了外需的不足;另一方面，全面的产业链布局也有效对冲了其他国家的供给不足。
“其他经济数据也有类似情况。整体上看，目前国内经济温和复苏趋势仍在延续，其中基建等政府主导能力更强的方向会更加强势。不过，考虑到海外市场环境仍具有一定的不确定性，未来结构性的外需改善可以期待。”一家中资保险机构权益投资经理表示。
政策面上，资本市场改革仍在继续推进。随着创业板改革并试点注册制相关政策持续落地，中小创大概率显著受益。多位保险公司权益投资经理预计，中小创可能会出现持续上行走势。
但也有保险公司投资经理表示，从流动性层面看，前期过度宽松的预期在修正，资本市场剩余流动性并没有“大水漫灌”，因此不会出现快速持续上涨行情。
综合各方观点，“在震荡市中寻找确定性机会”的投资策略在主流险企中达成共识。投资主线上，部分保险公司又适度配置了医药、食品、农业等短期获利概率较大的板块。
多家保险公司表示，持续重视中游高端制造的机会，主要集中在电子通信制造、电力设备制造、新能源汽车产业链、汽车零部件等专业零部件制造。此外，险资的关注点还进一步向下游细分子领域扩散，看好计算机、传媒等行业的机会。
(文章来源：上海证券报)
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