海工装备：海工订单持续活跃

    世界海工订单持续活跃

    自去年10月份以来，世界海工订单爆发式增长，而且呈现出明显的“由浅入深”的趋势；今年上半年，主要海工产品订单已经超过上一个景气周期(2005～2007年)的全年水平。7、8月份，受油价波动等其他因素影响，海工订单稍有下滑；9月份开始，世界海工订单重回活跃。

    9月海工订单以深水装备为主

    9月份世界海工新订单主要包括：3+2座半潜式钻井平台、4+2艘钻井船、FPSO和LNG-FSRU改装合同各1个、2艘修井船、10艘海工辅助船。从订单结构上看，9月份订单主要以半潜式平台、钻井船等深海装备为主，远好于8月份以自升式平台、海工辅助船为主；从金额上看，由于钻井船的单价较高，9月份订单总金额也明显高于8月份。

    10月海工订单以生产装置、辅助船为主

    10月份世界海工订单继续活跃，累计签定：5+2座自升式钻井平台、2座海洋平台模块、1座天然气提炼平台、4个FSO/FSU/FPSO改装合同、1+1穿梭油轮和1个LNG-FSRU订单、16+2艘海工辅助船。从数量上，10月份订单多于9月份；由于结构因素，10月份订单金额与上月持平，其中大宇造船获得美国雪佛龙公司1座天然气提炼平台订单、价值14亿美元。

    国内海工企业份额快速提升

    9月份，上海船厂获得2+2艘钻井船订单，国内某一船厂获得1个半潜式钻井平台订单，无锡船厂和福建东南船厂分获4艘海工辅助船订单、南通中远船务获2艘铺管船订单；10月份，熔盛重工获得1+1穿梭油轮订单、招商局国际获得2+2座自升式钻井平台订单、广新海事重工获得2艘AHTS订单。和“十一五”相比，我国海工企业份额上升幅度明显；预计未来份额会继续提升。

    继续关注海工优势企业

    我们一直认为，海工是一个长周期行业，今年订单的爆发式增长不是昙花一现；我们预计未来几年海工订单都会维持在较高水平，虽然明年很有可能环比下降，但绝对额仍会较大。我们仍从研发实力、历史业绩和手持订单三角度出发，建议重点关注中国重工、中集集团(买入评级)、中国船舶(增持评级)等。