农林牧渔行业：种子股强势回归 水产和糖涨价

    1、7月底生猪养殖效益继续下降

    29日全国生猪平均收购价格为19.30元/公斤，比上周下降0.15元/公斤。其中，产区生猪价格基本稳定，而主要销区华东和华南地区生猪价格分别下降0.20元/公斤和0.34元/公斤。7月底，全国自繁自育养殖户平均盈利726.0元/头左右，购买仔猪养殖户平均盈利664.0元/头，比上周减少55.0元/头。仔猪价格继续稳定，29日全国仔猪平均价格为41.1元/公斤，与上周持平。

    2、7月天气状况正常，玉米发育期与往年相近

    7月份，全国大部分地区天气状况正常，光温条件较好，玉米发育期接近常年同期，长势较好。东北地区气温偏高、热量充足、土壤墒情适宜，有利于玉米拔节、抽雄；华北、黄淮、江汉部分地区降水略少，大部分地区墒情适宜，对夏玉米的生长有利。目前，东北、西北及华北春玉米多进入拔节至抽雄阶段期，华北、黄淮夏玉米大部处于拔节期，江汉及西南地区玉米多处于乳熟期。预计玉米种植面积3340万公顷，比上年的3250万公顷扩大约90万公顷，增幅2.8%；玉米单产达到近三年的平均水平，约为5440千克/公顷；2011年的玉米总产量超过1.80亿吨。

    3、巴西减产预计加强，国内糖价继续上涨

    上周全国食糖价格继续上涨，主产区均价为7655元/吨，与上周相比大幅上涨215元/吨；其他主要地区价格涨幅在180~240元/吨之间。全国甘蔗糖平均吨糖利润为1991元，较上周增加162元；甜菜糖吨糖利润为2962元，较上周增加263元。

    截止7月16日，本榨季巴西中南部地区糖产量仅为1190万吨，较去年同期下滑15%。7月份是巴西食糖生产的核心时期，预计本制糖年巴西食糖产量或达不到3,000万吨。由于甘蔗宿根3年生长和宿根后期生长下降的特性，一旦巴西甘蔗年产量下降，减产期将持续到第二年。因此，明年巴西甘蔗继续减产将成为大概率事件。

    4、投资建议

    上周农业板块表现较为抗跌，种子股强势反弹，未来农业股的走势将会切换到种子和水产两个子行业；粮价上涨、旺季来临、业绩预期将使种子股的强势持续；巴西糖减产的预期加强，加上国内处在需求旺季，将会进一步刺激国内糖价，开始推荐南宁糖业；近期水产品价格出现上涨，海参和扇贝上涨明显，相关公司受益；本周推荐：

    隆平高科、敦煌种业、丰乐种业、东方海洋，南宁糖业