环保行业：二季度业绩略有好转

    多家公司二季度业绩较一季度好转，多家公司使用超募资金对外投资。7月份，龙源技术等六家公司公布半年报或业绩快报。相对于一季度大多数业绩低于预期的情况，二季度各公司开工及确认收入情况有所好转。其中，龙源技术、凯美特气、国电清新等几家公司都实现了符合预期的增长。此外，碧水源、燃控科技、凯美特气三家公司均使用超募资金对外投资，资金继续发挥效益，..又到政策发布密集期，环保行业利好政策频出。进入下半年后，各项政策发布进入密集期。环保部“十二五”科技发展规划出炉，战略性新兴环保业获科技支撑。国务院通过“十二五”节能减排综合性工作方案，推动节能减排产业发展。后续，国家“十二五”水专项实施计划也即将出台，预算122.8亿支持水污染专项治理；最严格的水资源管理制度也有望年内公布。随着政策发布密集期到来，环保利好政策频出，推动产业发展，利好相关企业。环保板块7月份以来跑赢大盘4个百分点。环保板块7月份以来跑赢大盘4个百分点，过去六个月跑输大盘2.6个百分点。7月份，环保板块在反弹中表现出色，环保板块估值上升至37.6倍，排名仍位于第一；环保行业平均PB为4.8倍，较上月继续回升，排名升至第五位。

    八月份建议关注业绩具备较高成长动能的环保企业。下半年，政策将进入密集出台期，而环保企业也逐渐步入订单收获期，对于板块整体走势更具有积极的推动作用。此外，转入下半年后，2012年业绩的成长性开始更受关注，拥有较高确定性成长的环保企业投资价值开始显现，建议重点关注，主要包括：(1)拥有确定高成长性的脱硫企业，国电清新；(2)脱硝及钢铁脱硫等新市场启动为公司带来新利润点的相关企业，如龙源技术、龙净环保、永清环保；(3)拥有较多超募资金，后续还将积极拓展的碧水源和天立环保。