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主持人刚才简单的介绍了我的经历:我创业十年,从天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮、E轮到最后卖出,差不多七轮,最多的时候股东有18家,在18个投资人之间来回盘旋。十年间,最核心的合伙人团队重构了三次,早期的创始团队建立、调整,后来又建立,再调整,每一次对自己都是非常重大的挑战。我所处的视频行业是过去十多年里互联网圈中竞争非常激烈的行业,这个行业的平均死亡率是90%,能活到A轮、B轮的公司就已经很少了。今天通过一些故事和三点建议跟各位展开分享。
一个价值1.5亿元的故事
2008年是我创业的第四年。2007年上半年我们完成了B轮融资,领投方是硅谷非常著名的投资者DFJ,它领投我们2000多万美金。那时候视频行业经过三四年的培养,进入竞争时代。一系列的资本、一系列优秀的创始人都跳入这个行业。据不完全统计,2008年上半年整个视频行业的创业网站大概有150多家,其中有4、50家都拿到至少1000万以上的融资,整个行业丢进去4、5亿美金。我们是这40、50家中的一家,虽然我们比别人做得早一点,但毫无疑问整个市场进入了一片红海。
2008年奥运会是一个很重要的时刻。我最早创业是因为自己喜欢体育赛事、喜欢看球,宿舍里没有电视机,我就开发了PPLive这款软件,做了一个风靡大学校园的应用。2008年的奥运会对我们来讲非常重要:一方面是自己创业很有成就感的时刻,另一方面对行业竞争非常重要——抓热点事件,奥运会是当年最热点的。最开始的视频行业早期流量差距不大,就20%左右。如果说谁能把奥运会的版权拿到,就有希望在两三个月不到的时间里面翻两三倍。即使奥运会结束了,预测流量也会提升50%以上,奥运会对我们来讲是胜负手。北京奥运会在今天来看也是非常具有历史性意义的时刻,这是第一次奥运会进行商业化网络版权的运作。当年要买版权,央视给我们开了一个价,差不多2000多万人民币。现在看来不高,但在那时意味着什么?是4个月的净现金流。版权最后只能一家拿到,拿到或不拿到都非常难受。
我经常讲CEO的真实决策往往是生和死之间,在“找死”和“等死”之间做选择。我们当时面对这样的选择,最后还是咬牙拿下来了,这里有自己的判断。当时情况很简单,融资要看用户规模,用户规模高估值就高。2007年我们领先于竞争对手提前半年多时间完成了融资,所以我们觉得如果能够在2008年继续保持这样的势头,会走得更好。
我们那时候也参与了很多大大小小的路演,当时投资人不像现在国内这么丰富,特别是融完A轮、B轮,准备融C轮、D轮,单个融资规模要3000、4000万美金左右,中国已经适合的投资人了,只能出海,所以2008年我们到美国去融资。在硅谷著名的沙岭街,每100米就是一大堆的VC在摆摊,那时候大家都对投资中国很有兴趣,我操着半生不熟的英语去融资,经过前期的铺垫包括投资人介绍,还是蛮顺利的,大概在一个星期就拿到三份TS。
2008年9月22日,贝尔斯登破产,再到雷曼兄弟倒闭,但9月份我们去硅谷时还没有什么感觉,那里一切正常,该谈融资、谈梦想、谈激情,还是一样,但到后面就不一样了。美国红杉老板在2008年10月6号早上给所有投资的CEO发了个邮件,转的是2000年的一封邮件(2000年是纳斯达克泡沫破灭时)说时代改变了,好时光安息吧,你们不要再充满任何的幻想,整个市场对投资的看法发生一次量的改变,这种改变不是阶段性的,可能是长时间、永久性的改变。
在毫不知情的情况下就经历了这样重大的改变,这个重大的改变对我们的影响是什么?我在9月份拿到的3份Term
sheet一个月以后纷纷失效,这个失效是投资人毁约、直接放弃,乃至到最后一份Term
sheet我们还收到了一笔违约金,虽然协议上没有这样的约定,但是投资人还是给了我们一些补偿,因为前期做了尽调的准备等。
前三四年的时间我们被冠以天之骄子,自己也飘飘然,但一瞬间市场改变了。在那之前投资人说只要把用户规模做大就好了,只要保持市场的领先就行了。但从那一天起投资人转向了,首先是不投了,接下来对公司的看法也产生了变化。
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