济南金源啤酒原料有限公司

2013年啤酒麦芽的市场价格情况。济南金源啤酒原料有限公司专业研发、生产与销售啤酒麦芽，价格低质量好，受到广大客户的好评。销售热线：0531-86020565 联系人：张经理 15666441576 QQ：1048300905 公司网址：http://www.jnjinyuan.com 供过于求或使13/14产季大麦价格下跌25%:根据我们对近10年来两轮|大麦下跌周期的分析，当库存消费比走出低位且供需关系重回供过于求后，全球大麦价格会大幅下跌，04/05、08/09年度大麦价格分别下跌25%、38%，对应供过于求860、1172万吨。因此，我们判断2013年下半年全球大麦价格可能有25%的下跌空间，预计2013年全球大麦价格波动区间在195-270美元/吨，均价同比下跌10%。 进口依存度高或使国内啤麦价格随国际价格下跌:在国内大麦依旧面临约50%需要进口的情况下，我国将继续成为国际大麦价格的被动接受者。我们判断下半年受全球供需格局转为供过于求、进口大麦价格下行的影响，国内啤麦价格将出现下跌，根据我们对农户经营收益的分析，预计国内啤麦最大下跌空间在15%左右，因此，我们认为本轮啤麦低点将在2100元/吨左右，对应年初价格下跌15.5%。 鉴于啤酒大麦是影响啤酒制造企业毛利率的重要因素之一，下半年啤麦价格可能下跌的预期有利啤酒制造企业降低成本，提高利润率水平。 13/14产季全球大麦产量有望显着回升:12/13年度受全球干旱导致大麦单产大幅下滑，预计全球大麦产量12981万吨，对应需求13261万吨，上半年大麦将维持供应偏紧状态，支撑上半年大麦价格高位震荡。但13/14年度随着全球天气转好，大麦单产恢复至正常水平将使大麦大幅增产，预计13/14年度全球大麦产量14350万吨，对应需求13496万吨，下半年供需格局转为供过于求，使得全球大麦价格存在下行空间。2013年国内啤酒大麦价格走势判???上半年区间震???下半年开始下???预计全年均价???.3%。当前我国大麦进口依存度高达50%，国内价格受国际价格影响大。我们预???2/13年度全球受干旱影响将继续维持供应偏紧，支撑上半年国际大麦价格高位震???但下半年???3/14年度全球大幅增产、供需格局转为供过于求的影???全球大麦价格将有25%的下跌空间???!——EndFr国际大麦价格下跌传导影响国内啤麦价格，我们判断上半年国内啤麦波动区间为2300-2600??????均价同比上涨4.0%，而下半年受进口大麦价格下行的影响而下???波动区间???100-2400??????均价同比下跌4.6%，全年价格区间2100-2600??????均价同比下跌1.3%???/P> 政策保护缺失导致我国大麦供给50%依赖进口:由于没有相关补贴、最低收购价及进口配额政策，国内大麦产业受国际影响大，农户种植风险高，种植面积远低于三大原粮，且品质相对发达国家较差，难以完全满足国内啤酒产业发展需要，上述因素共同导致我国大麦进口依存度高，约占当年供给量的50%，其中啤麦进口约占90%。我们判断在国家不出台大麦产业保护政策的情况下，上述情况将在未来延续，预计12/ 13、13/14年度全国大麦产量分别为247、242万吨，对应消费需求480、495万吨，缺口将继续由进口大麦弥补。 风险提示 全球大范围干旱导致大麦单产下滑、量化宽松超预期推升农产品价格、国家出台大麦保护政策。