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竖向比较，中粮今年半年报的业绩的确亮眼，首次实现了利润翻番的成绩。但如果具体比较，中粮上半年交出的成绩单好不好，要看从什么维度出发，不同的维度，比较对象不同得出的结论也不尽相同。


众所周知，中粮现在对标的是美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚这样的跨国粮商，由于美国ADM、美国邦吉要等7月底、8月初公布半年业绩，要比较，只能先看看这两家今年一季度的表现。


据悉，美国邦吉今年一季度的业绩不好，南美洲是邦吉的大本营，最近南美农作物大丰收，农产品(9.060，0.00，0.00%)价格低迷，南美农民“交公粮”的积极性不高，让美国邦吉业绩大受影响。今年一季度，美国邦吉的息税前利润只有1.33亿美元，比去年同期减少近2亿美元，利润不增反减，与之相比，中粮今年上半年利润倍增，高出邦吉很多。


而美国ADM的业务结构与邦吉有所不同，对南美也不是那么依赖，今年一季度美国ADM息税前利润为4.58亿美元，增长近50%，中粮的利润增幅超过100%，还是超出一截。


最终，同时期内比较，唯一能跟中粮在利润表现上抗衡的是美国嘉吉。美国嘉吉的财年起止时间与其他公司不同，每年5月份一个财年结束。今年3-5月的一个财季，美国嘉吉调整后的营运利润是4.6亿美元，去年同期只有1900万美元；该季度美国嘉吉净利润3.5亿美元，去年同期0.15亿美元，增幅超过20倍，中粮112%的利润增速则显得有些慢。


对比上述情况来看，中粮的业绩增幅在四大跨国粮商中，排名还是靠前的。虽然中粮现在是跨国粮商，跟其他跨国粮商一起，面临的是同样的国际农产品市场，却为什么只能排到中上游的水准？


目前中粮公布的半年报很简单，只提供了营收和利润总额两项数据。不过今年一季度中粮提供的内容相对多一些，从中也可对中粮今年增长较快的业绩原因窥探一二。


其中显示，今年一季度中粮获得了14.6亿元的政府补贴，去年同期只有11.5亿。据悉，政府补贴占中粮利润相当大的比例，中粮的业绩表现自然水涨船高。另一个是投资收益，今年一季度中粮投资收益7.2亿元，同比增长近2.4亿元。